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美國經濟的放慢已經導致了主要紙張和森林產品需求的減少，這一趨勢 將在2001年上半年繼續。大多數業界觀察家都不認為價格會在今年明顯直線
下落，但都表示風險明顯增加。美國經濟的放慢也會給周邊的加拿大和墨西 哥經濟帶來降溫的作用，因為他們的出口有約80%面向美國。去年第四季度
紙張生產和出貨量下降的信號已使一些公司發布了利潤警告。
業界領袖——美國國際紙業公司（IP）稱，經濟的放慢和美元的強勢， 加上市場相關減產的繼續以及能源價格的上漲，將使公司第四季度利潤較第
三季度減少約40%。IP第三出季度的減產計劃是10萬噸。1月底前IP還將在美 國關閉四家生產設施，這將使市場供應量永久性減少120萬噸。
公司高級副總裁兼CFO John Faraci在華爾街一次會議上說：“我們打 算保持生產與市場需求的一致，并采取大膽措施，應付市場需求的疲軟。”
他還說，第四季度公司的能源成本，特別是天然氣的成本，較上季度增加了 4000萬美元。IP有許多設施都是既可以使用石油，又可以使用天然氣的，大
凡能轉的現在都已經轉用石油了。
為進一步抵御市場下降趨勢的影響，IP表示將把資本投入在2000年15億 美元的基礎上減少20%。“我們堅信，現在做出的生產能力合理化重組以及
減少資本投入的艱難決定，將來會被證明是正確的。”
上周，關于12月制造業經營活動降到近10年以來最低點的消息促使美聯 儲降低了利率，使華爾街投資者的信心有所恢復。美聯儲將作為基準的聯邦
基金利率從6.5%降到了6.0%，但分析家認為此舉的作用不會是立竿見影的。
就在一個月之前，大部分觀察家都預計美國今年上半年的經濟增長會有 3%或更多，并在后半年逐步達到4%。現在，這些預期都大幅下降了。
J.P.摩根的經濟學家預計今年美國經濟的增長可能只有1.8%，加拿大為 2.5%。而此前對兩國的預計都是3.0%。現在的預測認為第一季度經濟幾乎不
會有增長，第二季度漲幅為1.5%。
分析家們認為，整個國家的經濟走向全面蕭條是不大可能的，但一旦經 濟放慢，價格就會受到壓力，企業將減少拓展和投資計劃。這在短期對造紙
工業有幅面影響。
德意志銀行Alex. Brown的分析家Mark Wilde已經降低了他所研究的幾 乎所有紙張和森林產品公司的利潤預期。他說：“變化最大的是我們的看
法：大部分紙漿和紙張產品的價格降低在2001年上半年下降。商品漿、涂布 紙和一些箱板紙品種現在已經面臨壓力。舉例來說，我們認為接下來兩個季
度商品漿的價格降低降低80-100美元/噸。在今后6個月，隨經濟的放慢，壓 力將增大并擴散。”
展望未來，Wilde認為2001年對紙張行業來說可能是“艱難歲月”。究 竟有多難將取決于經濟放慢的程度、全球經濟以及企業自律的效果。他認為
唯一可能逆市而動的還是新聞紙。由于生產能力的明顯減少，即使需求疲 軟，其市場仍然會處于平衡狀態。
《漿紙預測家》（Pulp and Paper Forecaster）稱，今年美國印刷/書 寫紙至的銷量可能僅會增加0.7%，紙張增長1.0%。由于出貨量下降，2001年
前兩個季度價格會一直處于低迷。它認為新聞紙和生活用紙是例外，今年上 半年它們的價格會上漲。而隨季節性需求增加，今年后半年許多品種價格都
會上漲。
影響價格變化的一個重要因素是生產商前瞻性減產和控制供應的程度。 總體看來生產能力的情況對2001-2002來說尚屬有利。《漿紙預測家》預計
2001年和2002年美國生產能力的增長將被分別控制在0.1%和0.8%。
上述這兩個增長數字遠遠低于歷史水平，但這是一個積極的信號。它表 明，紙張生產商已經不再希望過度增加生產能力了，因為這樣長期而言會對
價格造成損害。
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